2026 metų pradžioje aukso kaina demonstravo stiprų augimą ir sausio pabaigoje pasiekė metų aukštumas. Vėliau, kovo mėnesį, kaina koregavosi žemyn iki maždaug 4 346 JAV dolerių už unciją, o nuo to laiko daugiausia svyruoja šoniniame kanale.
Nepaisant pastarojo laikotarpio stabilizacijos, „J.P. Morgan Global Research“ analitikai išlaiko optimistinę ilgalaikę prognozę. Bankas prognozuoja, kad 2026 m. ketvirtąjį ketvirtį aukso kaina vidutiniškai gali siekti apie 6 000 JAV dolerių už unciją, o 2027 metų pabaigoje priartėti prie 6 300 JAV dolerių.
Kas šiuo metu veikia aukso kainą?
Aukso rinkai įtaką daro keli svarbūs veiksniai:
Geopolitiniai konfliktai ir tarptautinis neapibrėžtumas.
Infliacijos lūkesčiai.
JAV Federalinio rezervų banko (FED) politika.
Centrinių bankų aukso pirkimai ir pardavimai.
Pasak J.P. Morgan analitikų, investuotojų dėmesys šiuo metu sumažėjęs, nes rinkos laukia aiškesnių signalų dėl infliacijos, palūkanų normų ir geopolitinės situacijos.
Ar centriniai bankai vis dar perka auksą?
Pastaraisiais metais centriniai bankai buvo vieni svarbiausių aukso paklausos šaltinių. 2021-2025 m. jų pirkimai vidutiniškai siekė apie 225 tonas per ketvirtį.
Nors oficialūs 2026 m. pirmojo ketvirčio duomenys rodo lėtesnį pirkimų tempą, dalis sandorių nėra viešai deklaruojami. Pasaulio aukso tarybos vertinimu, remiantis alternatyviais duomenimis, realūs centrinių bankų pirkimai pirmąjį 2026 m. ketvirtį galėjo siekti apie 244 tonas ir net viršyti ankstesnio ketvirčio rezultatus.
Ypatingas dėmesys skiriamas Kinijai. Šalies aukso importas ir oficialūs centrinio banko pirkimai 2026 metais pastebimai išaugo. Analitikų vertinimu, tai gali būti ilgalaikės rezervų diversifikavimo strategijos dalis.
Kokia rizika aukso kainai?
Didžiausia rizika optimistinėms prognozėms išlieka JAV pinigų politika.
Auksas tradiciškai laikomas apsauga nuo infliacijos ir valiutų nuvertėjimo, tačiau pats negeneruoja palūkanų. Todėl augančios palūkanų normos dažnai mažina investuotojų susidomėjimą auksu.
Jeigu JAV ekonomika išliktų stipri, o infliacija toliau spartėtų, FED galėtų svarstyti griežtesnę pinigų politiką. Tokiu atveju investuotojų paklausa auksui galėtų sumažėti, o kainų augimas sulėtėti.
Aukso rinkos perspektyva
Nors trumpuoju laikotarpiu aukso kainų kryptis išlieka neapibrėžta, ilgalaikės prognozės išlieka palankios. Geopolitinis neapibrėžtumas, infliacijos rizika, centrinių bankų rezervų diversifikavimas ir didėjantis institucinių investuotojų susidomėjimas ir toliau išlieka pagrindiniais veiksniais, galinčiais palaikyti aukso paklausą ateinančiais metais.
